Inflatie eurozone fors gestegen nu economieën weer opengaan

De inflatie in de eurozone loopt sterk op naarmate de economieën heropenen

Door Andrew Walker
BBC World Service economie correspondent

Gepubliceerd9 minuten geledenDelencloseDeel paginaKopieer linkOver delenGerelateerde onderwerpenCoronavirus pandemieimage copyrightGetty Images

De inflatie in de eurozone is afgelopen maand fors gestegen tot 2% – net boven de doelstelling van de Europese Centrale Bank.

De prijzen werden opgedreven door een zeer sterke stijging van de energieprijzen van een jaar geleden en brachten de inflatie op het hoogste niveau sinds oktober 2018.

Het komt omdat Covid-beperkingen in heel Europa werden teruggeschroefd, waardoor de economische activiteit werd gestimuleerd.

Het cijfer speelt in op een debat over de vraag of inflatie na de pandemie een serieus probleem zou kunnen worden.

Een groot deel van het afgelopen decennium maakten centrale banken in de ontwikkelde wereld zich zorgen dat de inflatie te laag was.

Nu economieën herstellen van de door pandemie veroorzaakte neergang, stijgt de inflatie.

Kleinst mogelijke marge

Voor de eurozone heeft de Europese Centrale Bank een doelstelling van minder dan maar dicht bij 2%. Het nieuwe cijfer ligt dus boven de doelstelling, zij het met de kleinst mogelijke marge.

De inflatie is ook gestegen in Groot-Brittannië, waar het laatste cijfer 1,5% is, een forse stijging ten opzichte van 0,7% een maand eerder, hoewel nog steeds onder de doelstelling van de Bank of England.

In de Verenigde Staten was de inflatiemaatstaf die de Federal Reserve hanteerde vorige maand 3,6%. Het doel van de Fed is, net als de Bank of England in het VK, 2%.

In de eurozone is het voor het eerst in meer dan twee jaar dat de inflatie (net) boven de doelstelling ligt. Het grootste deel van de tijd sinds het begin van de pandemie lag de inflatie in de eurozone onder de 1% en gedurende vijf maanden tot december vorig jaar was de inflatie onder nul.

Dat is dus een vrij sterke stijging in de eerste helft van dit jaar.

Inflatie VS maakt grootste sprong sinds 2008Inflatie in VK meer dan verdubbeld in april

Andrew Kenningham van Capital Economics verwacht dat het in de tweede helft van het jaar verder gaat naar gemiddeld 2,5%.

Maar hij denkt ook dat het tijdelijk zal zijn.

De stijging van de inflatie wordt grotendeels gedreven door de energieprijzen. Ze stortten in tijdens de eerste lockdown van Europa.

De onrust op de energiemarkt was destijds zo’n jaar geleden zo uitgesproken dat sommige Amerikaanse prijzen voor ruwe olie zelfs negatief werden, onder nul, hoewel de energievoorziening voor consumenten nooit zo goedkoop was.

Nu de economische bedrijvigheid veel (maar niet alles) van het verloren terrein heeft hersteld, zijn de energieprijzen weer opgeveerd en liggen ze in de eurozone in vergelijking met een jaar geleden 13% hoger.

image copyrightGetty Imagesimage captionEnergieprijzen stijgen met 13% in de eurozone

De consumentenprijzen in de eurozone, afgezien van energie, stegen met een zeer bescheiden 0,9%, nog steeds onder de doelstelling van de ECB.

De impact van die opleving van de energieprijzen zal op termijn verdwijnen en Andrew Kenningham verwacht dat de inflatiestijging volgend jaar grotendeels zal worden teruggedraaid.

Er zijn andere factoren die de prijzen kunnen opdrijven – hij noemt een sterke stijging van de vraag naar reizen en gastvrijheid die tot prijsstijgingen kan leiden.

Verstoringen van de toeleveringsketen die de inputprijzen voor de verwerkende industrie deden stijgen, kunnen ook worden doorberekend aan de consument.

Het idee dat er slechts een tijdelijke prijsstijging zal zijn, wordt door veel economen voor de eurozone en andere gebieden aangehouden.

Maar sommigen zien op zijn minst een mogelijkheid van een meer aanhoudende stijging. De stijging van de consumentenbestedingen is mogelijk wijdverbreid dan het toerisme.

Er is veel opgekropte besparingen die de mensen willen uitgeven. En sommigen denken dat de enorme stimulans die wordt geboden door de overheidsuitgaven en het beleid van de centrale bank in veel landen tot aanzienlijk hogere inflatie kan leiden.

De hoofdeconoom van de Bank of England, Andy Haldane, sprak in februari over de hoge mate van onzekerheid over de inflatievooruitzichten – in beide richtingen. Hij zei dat er “een tastbaar risico bestaat dat inflatie moeilijker te temmen blijkt” dan de financiële markten hadden verwacht.

.